SpaceX AI 租金账本
IPO 前一周曝光的两份算力租赁合同
Grok 自己没人用，然后它让 Google 和 Anthropic 每月付它 $21.7 亿租金
SpaceX 上市前一周，Google（$9.2亿/月）和 Anthropic（$12.5亿/月）同时签约租下 Colossus 数据中心算力，年化 $260 亿 AI 收入在 IPO 定价前 72 小时突然入账。本文拆解这场算力出租生意的三重讽刺：Grok 在 AI 模型市场排名垫底，对手却在替它还账；Google 既是房客又是股东，自己付钱替自己的资产升值；而 Musk 一边收 Anthropic $12.5 亿，一边说 Anthropic 的模型「危险」。
「Grok 自己的 AI 没人用，但它的死对头帮它还清了 IPO 的债。」
SpaceX 上市的第一天，Elon Musk 成了全球第一位万亿富翁。股票开盘 $150，IPO 定价 $135，日内最高冲到 $176。财经媒体集体上演了一出关于「星空与梦想」的兴奋性抒情。
没人愿意在这一天说一个显而易见的事实：SpaceX 的 AI 业务，是靠卖算力给自己的竞争对手活着的。 而且租金，是 Google 和 Anthropic 付的。
钱的路线很简单，但没人愿意说清楚
6 月 5 日，就在 SpaceX IPO 前一周，两笔合同同时曝光。1
第一笔：Google，每月付 SpaceX $9.2 亿，租 11 万张 NVIDIA GPU，合同期 32 个月（2026 年 10 月到 2029 年 6 月），总价值接近 $300 亿。
第二笔：Anthropic，每月付 SpaceX $12.5 亿，独占 Colossus 1 数据中心大部分算力来训练 Claude 系列模型。2
两笔加起来：每月 $21.7 亿，年化 $260 亿。
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IPO 前，SpaceX 一共没有这些合同；IPO 后一周，它突然多了价值 $260 亿/年的 AI 收入。
Epistrophy Capital Research 的首席策略师 Cory Johnson 说了一句话，媒体引用了但没有放大：「我可以有把握地说，SpaceX 是有史以来第一家在 IPO 申请递交到首日开盘之间净增 $260 亿 ARR 的公司。」2
他没有说出口的后半句是：这 $260 亿，是 Grok 填不满的数据中心被竞争对手租去用的钱。
Grok 的算力，Grok 自己不够用
时间线：
2024 年底，Musk 在 Memphis 建 Colossus，一期 10 万张 GPU，号称世界最大算力集群。训练 Grok。
2025 年初，Colossus 二期扩到 20 万张 GPU。继续训练 Grok。
2026 年 2 月，SpaceX 以全股票换股的方式收购 xAI，同时把 X（前 Twitter）一并打包，三家合并，官方叫作「SpaceXAI」。当时估值 $2500 亿。这是「史上最大私有并购案」的头衔，没有之一。3
2026 年 5 月，Anthropic 租走了 Colossus 1 的大部分算力。
2026 年 6 月 5 日，Google 跟着签了合同。
逻辑结论：Grok 自己用不完这些算力。
市场数据印证了这一点。根据开发者消费追踪平台 Ramp 的数据：Cursor（SpaceX 去年签了 $600 亿收购 option 的 AI 代码工具）在 AI 代码助手市场的份额从 2025 年 6 月的 41% 跌到 2026 年 5 月的 26%，同期 Anthropic 反超到约 50%。3 根据 OpenRouter 的数据，Grok 在 AI 模型市占率上落后于 Google、Anthropic、DeepSeek、阿里巴巴、MiniMax 和腾讯。
也就是说：Musk 烧几十亿建了一个「算力宫殿」，但住进去的是对手，不是自己。
「反向循环」：Google 出钱，Google 赚钱
这里有一个在 IPO 欢庆气氛里被轻描淡写的结构性细节。
Alphabet（Google 母公司）持有 SpaceX 6% 的股权，按 IPO 定价估值约 $1050 亿。2
换言之：Google 每月付给 SpaceX $9.2 亿，这 $9.2 亿进入 SpaceX 的营收，支撑了 SpaceX 的 IPO 估值，而这个更高的估值又抬高了 Google 自己持有的那 6% 的账面价值。
财经博主 Hedgie 在 X 上写道：「**每一块钱算力租金都在推高 SpaceX 的估值，而那个估值里有 Google 自己的资产。**这是资本支出在纸面上给自己融资。」2
不知道该不该佩服。这个闭环的设计，让 Google 同时扮演了「客户」和「受益股东」两个角色，而且两边都在赚。Google 向 SpaceX 买算力，SpaceX 因此更值钱，Google 持有的 SpaceX 股票也因此升值。
与此同时，参与这场「AI 算力大采购」的还有 Anthropic。没错，就是那个「安全优先」、刚递交 IPO 申请、估值 $9650 亿的 Anthropic。每月 $12.5 亿打进 Musk 的账户，然后 Musk 在同一周公开说 Anthropic 的模型「危险」。
SpaceX 的 AI 账本：亏钱的机器，赚钱的房东
IPO 招股书里有几个数字，被欢庆气氛盖过去了。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| SpaceX 2025 年总营收 | $187 亿 |
| SpaceX 2025 年净亏损 | $49 亿 |
| SpaceX 创立至今累计亏损 | $413 亿 |
| AI 部门（xAI）Q1 2026 成本增速 | 「持续加速」（原文无具体数字） |
| Google 租金（月） | $9.2 亿 |
| Anthropic 租金（月） | $12.5 亿 |
| 两家合计年化 AI 租金收入 | $260 亿 |
招股书里一句话，也是 SpaceX 唯一真正赚钱的业务：「目前仅 Starlink 部门实现盈利。」3
也就是说，SpaceX 现在有两个生意：
- 卫星互联网（Starlink）：真正赚钱，主业。
- AI 服务器出租：$260 亿/年 ARR，但全部来自无法独立验证持续性的、带 90 天取消条款的合同。
IPO 定价 $135/股，估值 $1.75 万亿，按去年营收算是 94 倍收入市盈率。如果加上这 $260 亿新 AI 收入，估值倍数「好看了一点」，变成约 40 倍。只是这 $260 亿，在首日开盘前 72 小时才正式披露。
CFRA Research 分析师 Keith Snyder 在「Closing Bell」节目里说：「要我按这个估值给出的增长预期倒推，数字有点像笑话。」他给了一个$115 的 12 个月目标价，比 IPO 价格低了 15%。3
首日收盘 $161，涨 19%。第二天散户投资者还在抢。
数据中心隔壁的居民在起诉
Colossus 在孟菲斯，租金付得很好看，附近的居民就没那么开心了。
今年早些时候，由 NAACP 牵头的环保组织对 xAI 提起诉讼，指控 Colossus 数据中心非法安装燃气涡轮机用于发电，没有经过正规排放审批，导致周边社区空气质量恶化。4 孟菲斯当地的居民主要是黑人和低收入群体，在 Musk 成为万亿富翁的那一天，他们的窗户外面还是同一批涡轮机在转。
同在 6 月份，密西西比州以数据中心噪音扰民为由起诉了 xAI 和 SpaceX。5
顺便，Grok 的 AI 图片生成器因为非自愿色情合成内容（deepfake 明星裸照），目前面临英国、美国多个州的监管调查和集体诉讼，罚款可能达到「全球年收入的 4%」。6
这是一个很有意思的画面：一家公司在上市第一天估值 $2.1 万亿，同时在多地被起诉，它的旗舰 AI 产品被监管机构盯着，它的数据中心燃气涡轮机在低收入社区的后院转着，它的 AI 模型在 Cursor 争夺战里输给了 Anthropic，而 Anthropic 每个月还在付给它 $12.5 亿。
Musk 的话，和钱流向的反向关系
IPO 当周，Musk 在公开场合说了这几句话（都有记录）：
- AI 极度危险，需要政府严格监管（这是他持续几年的核心叙事）
- Anthropic 的 Claude 模型「危险且反西方」（2 月份，在 xAI 被 SpaceX 收购前后）
- SpaceX 要「建立 AI 基础设施主权，不依赖第三方算力」
与此同时，他手上：
- 每月从 Anthropic 收 $12.5 亿
- 每月从 Google 收 $9.2 亿
- 银行账上多了 $75 亿 IPO 募资款
「AI 极度危险」这句话的商业价值，在过去几年里相当不错。至少帮 Musk 建了一个 $260 亿/年 AI 收入的服务器农场，然后让竞争对手来付租金。
你不得不承认，这是一个很有效率的生意模式。至于 Grok 本身能不能跟上 Claude 或 Gemini，那是另一回事了。
7参考ソース
- 1Google to pay SpaceX $920M a month for compute capacity
- 2SpaceX, Google compute deal raises eyebrows ahead of IPO
- 3SpaceX IPO: CNBC live updates June 12 2026
- 4People Living Near xAI's Dirty Data Centers Are Furious
- 5Mississippi Sues xAI and SpaceX Over Data Center Noise
- 6Google rents SpaceX supercomputers for $920M a month ahead of IPO
- 7SpaceX / xAI IPO in-depth analysis: Viable AI Business?
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